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CPT官网：经济即将衰退的担忧有所缓解，金价剑指100日均线？
2024/08/07
周三（8月7日）亚市早盘，现货黄金延续隔夜跌势，目前交投于2383.43美元/桶附近。因市场对经济即将衰退的担忧有所缓解，周二美元走强和债券收益率反弹，金价回落至2400关口下方，盘中最低触及2381.50美元/盎司，收报2389.72美元/盎司，尽管对美国9月降息的预期和中东地缘**紧张局势升级仍给金价提供一些支撑。
中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示："主要受美元走强的影响，黄金仍然有些疲软......但黄金的宏观环境相对积极，因此我们可能会在短期内看到黄金的一些区间波动。"
黎巴嫩真主**武装组织向以色列北部发动了一系列无人机和火箭弹袭击。但伊朗迟迟未对以色列采取报复行动，地缘局势担忧也有所缓解。
美联储决策者反驳了7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说需要降息来避免这种结果。
根据芝商所FedWatch 工具，市场认为 9 月份降息的可能**为 100%。但降息50个基点的概率已经从83%下降至71.5%，因为市场对美国经济衰退的担忧情绪有所回落。
本交易日投资者需要关注中国7月份的贸易数据，关注美联储**讲话和地缘局势相关消息，留意美国大选相关消息和美国股市表现。
技术面来看，金价短线偏向震荡筑顶，再次失守2400关口后，偏向下探100日均线2344.05附近支撑，上方留意2400关口和10日均线2406. 48附近阻力。
品浩首席投资官称美国或将避免衰退，但就严峻的财政状况发出警告
品浩(PIMCO)首席投资官伊凡申(Daniel Ivascyn)表示，尽管有进一步趋弱的迹象，美国经济仍有望实现软着陆，但美国不断恶化的财政状况正促使该公司越来越多地增加外国**国债敞口。
他表示，近期股市遭抛售和安全**较高的美国**国债价格上涨反映了经济数据的疲软，这增加了未来12个月出现衰退的可能**，但美国经济仍可能避免衰退。
"我们确实认为，在预期主要央行降息方面，市场可能有点超前了，"伊凡申周二在接受采访时称。"除非出现重大地缘**冲击或市场运行出现重大问题，否则主要央行，尤其是美联储，很可能会在9月降息25个基点，而未来的会议也或将采取行动。"
上周末，美国国债价格大幅上涨，此前弱于预期的经济数据引发了对经济衰退的担忧，并促使市场对未来几个月的降息预期进行重新定价，市场上甚至有人**美联储将召开紧急会议降息。
伊凡申称，这波大涨也反映了地缘**担忧加剧。此前，在两名军事指挥官被杀后伊朗誓言报复以色列和美国，引发市场担忧中东可能爆发更大规模的战争。
他称："所有这些都是在中东局势高度不确定的背景下发生的......人们有时会忘记这是一个多么独特的环境，人们实际上期待着某个中东大国随时会做出回应。"
伊凡申表示，最近的市场抛售导致信用利差扩大--投资者购买公司债而不是更安全的**国债所要求的溢价--但公司债的估值仍然缺乏吸引力，尤其是信用评级较低的公司发行的债券。他最近增加了对评级较高公司债的投资。
"我们认为，浮动利率、低评级信贷，尤其是私人直接**，是目前最自满的领域，"他称。"这些资产价格上周没有太大变动，因此理论上，与**国债或上市股票相比，它们变得更贵了。"
伊凡申表示，客户一直在询问有关美国财政状况恶化的问题，品浩正通过购买更多的外国**国债来分散风险。品浩是一家以债券为主的资产管理公司，管理资产规模达1.9万亿美元。
他称："当我们与全球客户交谈时，这是迄今为止最热门的话题，也是客户询问最多的问题：在经济如此强劲的情况下，美国为什么会出现如此巨大的财政赤字，这种情况还能持续多久？""答案总是：我们也不清楚。"
伊凡申表示，目前美国的财政状况 "很糟糕"，但仍在可控范围内。不过，到了某个时候，当市场开始要求高溢价才愿意持有美债时，或者当偿还公共债务的成本成为主要的**焦点时，人们可能会对**债务水平上升进行审判，但现在情况并非如此。
美元回升，美债收益率反弹
美元兑大多数主要货币周二回升，美债收益率也展开反弹，对金价形成了一定的压制。
整个股票市场也在进行重新评估，日经指数在前一天下跌 12% 后，周二上涨了 10%，欧洲股市也有所反弹。
Merk Investments 总裁兼首席投资官 Axel Merk 说："如果市场的波动还没有结束，我也不会感到惊讶，但很明显，周一出现的大幅波动在某种程度上已经正常化。"
Corpay首席市场策略师Schamotta说："看似过去几天的一些走势有些过度。我们看到避险需求正在消退，多数主要**的资金流动在某种程度上回归正常"。
美元指数周二尾盘上涨0.18%，报102.89。
根据CME FedWatch tool，交易商目前预计美联储今年将降息110个基点，9月份降息50个基点的概率接近70%，低于周一的83%。
美联储决策者周一反驳了7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说美联储将需要降息来避免这种结果。
美国国债收益率周二上升，因市场认为对美国经济迅速进入衰退的担忧过度，同时，由于股市回升，对美国国债的避险需求也有所减弱。
周一，美国国债收益率跌至一年多低点，因上周五公布的 7 月份就业报告显示，美国失业率意外上升，就业岗位增幅低于预期，投资者对美联储快速降息重新进行了定价。
Janney Montgomery Scott 公司首席固定收益策略师Guy LeBas说："上周我们确实受到了两次冲击。第一个冲击是经济下行冲击，证据是周五的非农就业报告以及劳动力市场减速的迹象。第二个冲击是仓位调整冲击，这与日本央行和世界其他主要央行之间政策分歧有关，。
"把这两件事放在一起，就会产生一些波动，"LeBas 补充说，但是，“在经济仍在增长且不存在明显危机的情况下，认为美联储会在两次会议中间降息的可能**非常高的想法是非常愚蠢的。"
旧金山联储**戴利周一表示，就业报告中的许多细节让人 "有更多的信心空间，相信我们正在放缓，但不会跌落悬崖"。
芝加哥联储**古尔斯比也提醒说，不要从全球市场抛售中解读出太多信号，并指出这部分源于日本央行上周的加息决定，以及中东地区日益紧张的地缘**局势。
周一公布的美国服务业活动数据也提振了人们对经济的信心，在新订单反弹和就业岗位六个月来首次增加的推动下，7 月美国服务业活动从四年低点反弹。
尽管周二市场相对平静，但仍有人担心美联储在降息方面会过于迟缓。
货币政策起效会有一定的滞后，"你必须在这种恶化发生前抢先一步采取行动，”FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示，"由于劳动力市场本身就是一个经济滞后指标，因此美联储似乎真的在落后于形势发展。"
Compernolle 说，鉴于距离美联储 9 月会议还有很长时间，美联储**鲍威尔可能会利用 8 月 22-24 日举行的杰克森霍尔经济政策研讨会"以一种不降息的方式放宽政策--在美联储真正降息之前利用前瞻**指引起到实际上降息的效果"。
对利率敏感的两年期国债收益率周二上涨 10 个基点，报 3.983%，周一一度跌至 3.654%，为 2023 年 4 月以来最低。
10 年期国债收益率周二上涨 10.5 个基点，报 3.888%，周一触及 3.667% 的 2023 年 6 月以来最低。
伊朗正面临两难的境地
真主**领导人周二承诺，将对以色列上周杀害其军事指挥官一事做出 "强烈而有效 "的回应，无论后果如何，并表示真主**将单独或与其地区盟友一起采取行动。
但美国向伊朗发出信息：在中东“关键时刻”不要让局势升级。
美国国务院发言人周一表示，在国务卿布林肯所说的中东地区的 "关键时刻"，美国一直在通过**渠道敦促其他国家告诉伊朗中东局势升级不符合他们的利益。布林肯表示，由于担心伊朗正准备对以色列实施报复**打击，华盛顿正在 "全天候开展紧张的**活动"，以帮助平息紧张局势。美国国务院发言人米勒说："我们接触的重点之一是敦促各国向伊朗传递信息，敦促各国向伊朗表明，冲突升级不符合他们的利益，再次袭击以色列也不符合他们的利益"。
两名伊朗高级消息人士称，俄罗斯**普京也要求伊朗最高领袖哈梅内伊对以色列涉嫌杀害哈马斯领导人一事做出克制的回应，并建议不要袭击以色列平民。
伊朗正面临两难的境地，考虑如何在不引发一场可能席卷中东的战争的情况下对以色列进行有意义的打击，几天前广泛认为是迫在眉睫的伊朗报复行动遭到推迟。
北京时间08:45，现货黄金现报2382.68美元/盎司。
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